PDF-Opciones financieras y productos estructurados - 2da edición - Prosper Lamothe Fernandez - Editorial Mcgraw Hill - 521 - 8 MB
Sinopsis:
Las finanzas modernas no se pueden entender sin aplicar en muchos casos la teoría de opciones y las posibilidades que ofrecen los contratos con opcionalidad. Cuestiones como la evaluación de proyectos de inversión, la selección de una estructura financiera, la valoración de acciones de empresas de alta tecnología, la cobertura de riesgos, la gestión de carteras, etc. no pueden resolverse satisfactoriamente sin utilizar opciones o métodos de análisis basados en las opciones. Esto explica el fuerte crecimiento experimentado por los mercados en las últimas décadas existiendo contratos abiertos a finales de 2004 por un valor nacional de más de 65.000 millardos de dólares USA. La tercera edición de este libro, al margen de actualizar de forma general todos los capítulos, incorpora el análisis de nuevos tipos de opciones exóticas, añade un capítulo dedicado expresamente al importante mercado de los denominados derivados crediticios, ofrece más ejemplos de productos estructurados, warrants, valoración de toda índole de opciones reales, etc. Todas estas novedades intentan que el texto siga siendo el manual imprescindible del profesional y/o estudioso de las opciones. No deje de consultar www.mcgraw-hill.es/olc/lamothe donde encontrará hojas de cálculo que permiten estimar primas y otros parámetros de múltiples modalidades de opciones así como material de soporte para docentes.
Descripción:
En España, el primer mercado organizado de opciones aparece en 1989 con el nacimiento, en noviembre, del mercado OM Ibérica. La aparición en marzo de 1990 del MEFF (Mercado Español de Futuros Financieros) originó una situación inadecuada para un mercado pequeño como el español, con una cámara que compensaba opciones sobre bonos nocionales y otra cámara distinta que compensaba futuros sobre bonos nocionales. La aparición de futuros y opciones sobre el MIBOR también se realizó en base al mismo esquema que restaba operatividad y liquidez a ambos mercados. Como veremos en otros capítulos, los futuros y opciones sobre el mismo subyacente deben estar ligados por el arbitraje y cualquier medida que dificulte esta relación, como un sistema diferente de compensación, genera mercados ineficientes y poco líquidos.
En 1991, ambos mercados se fusionan creándose dos cámaras especializadas. La primera, MEFF Renta variable, compensaría futuros y opciones sobre índices bursátiles y acciones. La segunda, MEFF Renta Fija, compensaría futuros y opciones sobre tipos de interés.
En la actualidad, la negociación en MEFF se centra en los futuros sobre IBEX35 (el normal y el mini), futuros sobre acciones, opciones sobre IBEX-35 y opciones sobre acciones. Ya de modo muy residual, aún se negocian futuros sobre bonos nocionales españoles a diez años. Antes de 1999, en MEFF había una negociación muy importante de futuros y opciones sobre bonos nocionales españoles, sobre todo a diez años, y de futuros y opciones sobre tipos de interés. Después de la aparición del Euro en los mercados financieros en 1999, la negociación de estos productos cayó en picado, trasladándose la misma a otros mercados europeos más importantes.
Indice:
1. Introducción. Los conceptos fundamentales.
2. Las estrategias básicas.
3. Los fundamentos del valor de una opción.
4. La valoración de las opciones. Opciones europeas.
5. La variable fundamental: la volatilidad.
6. Los parámetros básicos de una opción.
7. Opciones en divisas.
8. Opciones sobre tipos de interés.
9. Opciones americanas.
10. Estrategias de especulación con opciones.
11. Las opciones exóticas.
12. Las opciones y la gestión de carteras de renta variable.
13. Warrants.
14. Productos estructurados.
15. Derivados de crédito.
16. Opciones reales y valoración de activos y empresas.
Apéndice
1. Principales contratos de opciones financieras.
